数字货币指数及指数代币

什么是指数及指数代币 ？

传统指数

在传统金融领域中，指数通常指股价指数，包含多种股票，是反映市场上组成股票价值的一个数据。它通常被用于展现组成股票的共通特性，例如在同一个证券交易所交易，属于同一个产业，或有相同的市值。许多指数是由报章或财经期刊编制作为投资组合（例如共同基金）绩效评估的基准点。

传统金融领域中，指数主要作为衡量股票市场的绩效。在传统指数领域中，有指数基金（index fund），指数型股票基金（ETF），股指期货，股指期权等多种衍生品。

数字货币领域指数

概述：与股票市场相似，数字货币行业中同样需要指数来衡量数字货币市场的整体绩效，同时可以丰富数字货币行业的交易产品，增强整体流动性。

指数代币属性

由于指数代币没有实际功能性作用，仅作为投资标的，反应一定程度上市场整体行情。其属性建议为证券（Security）代币。

指数的决定因素

指数价值由多个不同币种的加权平均值决定。

• 抽样，在众多代币中选择具有代表性的成分代币

• 加权，按单价或总值加权平均或不平均

• 计算方式，几何平均数，考虑价值及总值

计算方法

• 平均数计算法=(P1+P2+P3+…+ Pn)/n （道·琼斯股价平均数）

• 加权平均数算法=(P1*Q1+P2*Q2+P3*Q3+…+ Pn*Qn)/（Q1+Q2+Q3+…）Q为权重数，由代币相对重要性决定

目前数字货币指数多采用这种机制，JEX，OKEX，HUOBI，BINANCE采用改种方式

产品类型

概述：这里将数字货币行业指数分为中心化指数和去中心化指数，中心化指数包含交易所指数，行情趋势指数，及ETF类指数衍生品；去中心化指数为具有ETF功能可自由交易的指数代币。中心化及去中心化区别在于二者的抵押生成机制不同。由于去中心化交易所的价值传递需要代币作为传输介质，同时也便于指数代币在不同平台流转，便应运而生了指数代币。

中心化指数

概述：参考传统金融行业指数及数字货币行业特点，所制定出符合数字货币交易市场交易规律的指数产品。通常作为市场行情的直观反应，并作为相关金融衍生品基础。

参考传统金融行业指数及数字货币行业特点，所制定出符合数字货币交易市场交易规律的指数产品。通常作为市场行情的直观反应，并作为相关金融衍生品基础。

• 火币指数（https://www.huobi.com/zh-cn/huobi_index/）

• OK06指数（https://www.okex.com/futureTrade/future指数?cuarrencyId=10002&type=1&name=OKX）

  行情趋势指数

• 全球区块链指数（http://gbi.inblockchain.com/gbi_method）

  17个主要数字货币并选用加权平均指数计算得出指数

• coinlist指数（https://www.coinist.io/）

  coinlist 25 指数：主流25种数字通证，不含BTC，LTC等货币类

  coinlist 50 指数：主流50种数字通证，不含BTC，LTC等货币类

• TokenInsight 底层平台指数（https://tokeninsight.com/exponent/index）

• TokenInsight 指数

  该指数为反映区块链行业整体表现的成份指数，由30个规模大、流动性强且已上多家交易所流通的通证项目组成，同时成份项目在代币Insight评级体系中均获得CCC以上的评级结果。

• TokenInsight 底层平台指数

  该指数为反映区块链行业中多用途的底层公链项目整体表现的成份指数，简称“TIG指数”由10个规模大、流动性强且已上多家交易所流通的底层公链项目组成，且成份项目在代币Insight评级体系中均获得CCC以上的评级结果

• ChaiNext规模指数 100（https://chainext.io/index_detail/4/csi100）

  由代币市场中规模最大、流动性最好的100种代币组成，综合反映代币市场整体价格走势

• 指数衍生品

  JEX指数（ETF）（https://jexhelp.zendesk.com/hc/zh-cn/articles/115003838531）

• 其他

• 恐惧贪婪指数（https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/）

  走势区间为0–100，0意味着极度恐惧，100意味着极度贪婪

• 泡沫指数（https://chainext.io）

  由ChaiNext根据梅特卡夫定律及其相关理论编制，通过活跃地址数量对公链合理价值进行估算进而得出当前市场的泡沫程度。走势区间为0–100，0代表完全低估，100代表完全泡沫，50代表估值合理

去中心化指数代币

概述：

去中心化指数代币指通过智能合约实现生成的具有指数价值的代币，代币经过抵押生成，交易，兑换三个步骤。

• Tokensets（https://www.tokensets.com）

EthereumX（2018年5月Top 10 ERC20 tokens）

stableSet（稳定币指数，DAI，TUSD）

DEXSet（主流DEX平台币，ZRX，KNC，AST）

• crypto20 指数（https://crypto20.com/en/portal/performance/）

主流市值前20数字货币

指数及指数代币商业模式

不同指数的市场作用

1. 主流数字货币交易所指数

• 反应总体市场行情趋势

• 扩大平台币在数字货币市场中影响力

• 为后续平台多维度发展奠定基础

2. 行情趋势指数

• 反应总体市场行情趋势

• 指数提供商提供其他专业化金融服务

3. 指数衍生品

• 指数ETF交易

• 期货交易

4. 指数代币

• 指数代币交易

• 套利

5. 其他

• 反应市场情绪

• 为交易者提供整体市场情绪参考

指数代币模式

代币生成

代币生成分为中心化抵押及去中心化抵押两种模式。中心化抵押过程由指数代币发行方进行抵押，并对外出售指数代币；去中心化的过程完全由用户自主发起，指数代币总数由用户抵押数量决定。

代币交易

兑换得到相应指数代币可以在交易所中自由交易，由于市场情绪波动，会造成指数代币价格在其抵押物实际价格附近波动，价差会刺激交易者进行指数代币交易。

代币兑换

当指数代币交易用户想要锁定收益，将指数代币按照指数权重兑换为等价指数代币。兑换过程通过智能合约实现。

详细见